今週末はFRBの予防的利下げ実施の有無に注目。利下げ温存がマーケット的にはおもしろい？　YEN蔵氏メルマガ会員動画

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今回のトピックス

英国：現在の状況

ジョンソン首相EUとの離脱法案(総論)をの成否を採決する前に、各論の関連法案の審議をした上で総論を採決する提案が通過。
10月末までに審議を終了させるジョンソン首相の提案は否定されている。
首相はEUに対して離脱延期を通知、1月31日だろうとされている。ジョンソン首相としては離脱案をしっかりしたものとしたいため解散選挙を目指している。

EU：政治が落ち着かない

週末にドイツの地方選挙で極左政党が第1党。第2にAｆD極右政党。メルケル首相の与党ＣＤＵは第3党に落ちてしまった。
メルケルさんがもうすぐ首相辞任で支持率落ちて政治的に不安定、後継者指名もあるが指導力に不安。

ヨーロッパはもともと中道右派左派が中心　ドイツの右派はキリスト民主同盟CDU　左派はSPD連立
長らく2大政党だったが中道勢力の人気がなくなって極左・極右等が台頭してきている。

流れとしてはブレグジットに近い
もともとはロンドンのグローバル化で利益を上げている人々は反対していた。
地方等で恩恵を受けていない人がブレグジットを推し進めている。
大きくは移民が増えたことに反発。
メルケル首相は移民を受け入れる方針だったが失敗。

最初にものの移動があって貿易、金融の自由化で資本の移動、最後は人の移動でグローバル化につながる。
人は基本的に保守的、自分たちの生活圏に異文化が入ってくるのを嫌がる。日本は外国人が人口の約１～２％しかいない。
異文化は目立つし違いは摩擦を生む。特にヨーロッパは宗教がキリスト教とイスラム教で歴史的に反感がある。中東は独裁が多いが秩序はある。

石油への依存

先週ドル円は動いていない

利下げはあるのか

・過去にもＦＲＢは予防的な利下げを実施している（1995・1998年）
そのときは計3回、今回は今のところ2回。
景気が悪化すれば予防的利下げではすまない
株高の資産効果が支えているが、今回利下げしなくとも株高は続くと考えられる。
今後利下げするとしても一度温存しておく方がマーケット的にはおもしろい

ユーロ円を日足でみると、8月に崩れたがその前までは120円がサポートされていた。
短期的には119～120円ゾーンをサポートできるか、円安の流れは続く。
サポートした場合は日経平均の強さもあって124円までを試す動きになるのでは。

日経平均は2万３５００円辺りが上値のターゲットになるかもしれない
豪ドル円は8月の崩れを戻してきている
ＮＺドルは豪ドルに比べて少し弱い

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