膠着相場が長引く懸念

日々線が１か月平均に絡む動き

　今年に入ってから日々の終値が１か月移動平均

(MA)を出入りする動きが続いています。今年は
4/05現在で64営業日を経過していますが、その

うち終値が１か月平均を上回ったのが30日で、

下回ったのが34日です。保ち合い相場が続いてい

る一つの証でもあります。

　終値と１か月平均の位置関係を見てみました。

　位置関係　　　　　　期間　　　日数

日々線＞１か月線　　1/04~06　  3日

日々線＜１か月線　　1/10           1日

日々線＞１か月線　　1/11           1日

日々線＜１か月線　　1/12~25    10日

日々線＞１か月線　　1/26~30      3日

日々線＜１か月線　　1/31~2/9     8日

日々線＞１か月線　　2/10~24     11日

日々線＜１か月線　　2/27~28       2日

日々線＞１か月線　　3/01~07       5日

日々線＜１か月線　　3/08~09       2日

日々線＞１か月線　　3/10~21       7日

日々線＜１か月線　　3/22~4/5     11日

　足元は日々線＜１か月線のデッドクロス状態

で調整場面ということになります。今年に入って

から11日継続しているのは最長で、調整色を強め

ていることになります。

　この11日間の平均は

　　日経平均　　１９,０３８円

　　ドル・円　　１１１.０３円

で、110円を下回るような一段の円高がなければ、

足元のザラバ安値18,700円台はほぼ底値に届いて

いると考えられます。

　逆に113円を超えるような円安がなければ、調

整相場を脱し、上値を追うことも容易ではないと

いうことになります。

今後は中期線に絡む動きに

　4/05の終値は中期線といわれる３か月(60日）

線も100日線も下回ってきています。年初から３

か月続いた短期線である１か月線に絡む動きから

中期線に絡む動きへと変わりつつあるようです。

　4/05現在の短・中期の移動平均値は以下の通

りです。

　　　５日平均　　１８,９２５円

　　１か月平均　　１９,２４９円

　　３か月平均　　１９,２１２円

　　100日平均　　１８,９８９円

　５日線と３か月線は3/27からデッドクロス状

態にあり、５日線と100日線のデッドクロスも

4/05に起こっています。既に短期戦と中期線が

ネガティブな意味で絡む動きに転じています。

　１か月線と３か月線のデッドクロスも時間の

問題で、調整は長引く様相を呈してきています。

日銀の存在もあり、株価が底割れする懸念は大

きくはないと考えますが、一方で調整を脱する

きっかけも乏しい状況です。

　年初からの膠着相場が持続するという前提で

臨みたいと考えます。