日本株は出遅れているか？　私はdownside riskが大きいと考えている。

『日本株は割安だ（特に米国株に比べ）』、『日本株は出遅れている（特に米国株に比べ）』という話を聞く。

前者については、そうではないということを書いた。後者についても、そうではないだろう。

日本株出遅れの背景は、次のグラフからだろう。

日米独の投資環境に大きな差がなければ、出遅れと言えるだろう。しかし、下記の3つの理由で出遅れとはいえないと考えている。

何が起きるのかわからないのが相場である。upside potential はなくはない。しかし、私はdownside riskの方が大きいと考えている。