異常に弱い経済の中で持ちこたえている日本株

株式

日本経済が米国など外国に比べ、その回復力が異常に弱い中で、株価が持ちこたえているのはなぜか？

株価は業績(EPS）とPERで決まる。通常は、経済が軟調⇒企業業績も軟調だが、日本企業はそういうことはない。

業績は好調だ。

理由は簡単だ。海外進出した企業の海外子会社の業績が良好で、連結決算が良好なことだ。代表はトヨタだ。今や、日本企業の業績はグローバル経済で決まる。

であれば、米国株と同様のパフォーマンスになるのだろうか？

残念ながらそうはいかない。米国企業の業績は、テクノロジー企業がけん引しているからだ。そのテクノロジー企業はGoogleにしろMicrosoftにしろ時価総額が大きい。つまり、時価総額加重型指数はそうした企業の影響を大きく受けるので、日本株の業績よりさらに好調になる。

日米株のPERも業種構成ゆえに、米国の方が高くなりがちだ。

それに、グローバル経済と言っても、日本企業は中国経済の影響を米国企業より、より受ける。日本株にとって、中国株との連動性が高くなる。

次のとおりである。

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