円安・株高も一休み

イベントの後の短期・急上昇相場

　過去４年でサプライズを伴ったイベント後の

短期急上昇相場は今回が３回目です。３回の上

昇度合いを比較してみます。

１３年４～５月　異次元緩和導入時（４/０４）

　　　　　当　　日　　　　　高　　値

　4/04    12,634円    5/22   15,627円

　　　　３２日　　+2,993円

１４年１０～１２月　追加緩和導入時(10/31)

 10/31    16,413円   12/08   17,935円

　　　　２５日　　+1,522円

１６年１１～１２月　トランプ大統領決定

 11/09     16,251円   12/20   19,494円

　　　　２９日　　+3,243円

　上記からはイベント後の短期・急上昇相場

の賞味期間は１か月半程度と考えられます。

今回も高値まで29日を経過しており、日柄か

らは一休みして不思議ではないタイミングで

す。

株高のリード役、円安も一服気味

　11月第２週から、(~12/16)の週まで、５週連続

でドル高・円安が進み、高値・安値ともに前週の水

準を上回ってきましたが、(~12/22)の週では下値

は切り上がりましたが、上値は切り上がりませんで

した。年内のイベントもほぼ通過、年内に円安を促

進させるような材料も見当たらないだけに円安の流

れは一休みと考えます。

　　　　　　　円安値　　　　円高値

～１１/１１　106.95円　　101.20円

　・・・

～１２/１６　118.67円　　114.74円

～１２/２２　118.24円　　116.55円

高値圏での先行指標騰落レシオはピークアウト

　株価が高値圏を維持する最低条件の１か月平均

の騰落レシオ120%を２８日連続で維持していま

す。アベノミクス相場の初動時、12年１2月上旬

から13年2月上旬までの41日連続以来の長さです。

高値圏を維持できている状況証拠です。

　それでも１か月平均の騰落レシオは12/08に

170%でピークを打ち、足元では127%まで低下し

てきています。高値圏維持の必要条件は120%台

ですから微妙な水準になってきています。高値圏

での先行指標、１か月平均の騰落レシオがピーク

アウトして２週間経過していることには注意が必

要です。

高値追いの象徴・新高値数もピークアウト

　年初来高値を更新し、高値追いを続けている間

は新高値数が増加を続けます。高値圏にある期間、

滞留した後は新高値数が減少に転じます。上値を

追う力が弱まった証拠です。

　足元で新高値数の１か月平均は12/16に天井を

付け、低下に転じています。１か月平均の新高値

数≒高値というデータがあります。しかも12/22

の新高値数は66と１か月半ぶりの水準まで減少

しています。

　株高をリードしてきた円安が止まる兆しをみせ、

１か月平均の騰落レシオや新高値数が高値を追う

水準からは衰えてきており、円安・株高の流れも

一休みといったところでしょうか。