FX 投機筋はついていけない相場の状態
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為替市場では、多様な参加者がいる。それぞれがそれぞれの事情で動き、需給のバランスが形成される中で、投機筋は泳いでいる。しかし、基本的なバランスが崩れると泳ぎ切れない。
為替相場は今、需給に大きな変化が出ている。原油価格など商品価格の上昇で、資源輸入国(日本や欧州など)は貿易赤字が拡大し、経常黒字が消えてしまってきている。輸入サイドの需要が一方的に膨らんでいる。
日本では、商品価格上昇やサプライチェーンの混乱による世界的物価上昇の中で、ひとり物価は低位で、金融政策は緩和的なままである。
以下、泳ぎ切れない投機筋の為替ポジションを見てみる。
(1)円/ドル
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